近日，信利國際（00732.HK）第三季度報公布。截止至今年9月底，營業額總收益約144.92億元，按年跌7.48%；純利潤約為5.89億元，與去年同期相比，下降29.12%。從年初期開始，行業整體情況都不算樂觀。即便是常處一線陣營，也無法避免。除了業績總額受到波及，最為嚴重的還應該是產品毛利。根據財報中數據顯示，信利國際在今年第三季度期間，毛利約15.7億元，按年跌13.88%。
據了解，在信利國際攝像頭業務客戶體系中，三星、OPPO、VIVO三家企業一直是呈三足鼎立之勢。就國內市場而言，縱觀2015年前三個季度，OPPO、VIVO兩家銷量不俗，信利國際作為其供應商，訂單量也與其成正比增長。
（數據來源：旭日移動終端產業研究所）
話雖如此，但由于中國的智能手機市場已經大幅度趨于飽和，相關產業發展空間愈發狹隘，從2015年第一季度開始仍有不少同行都受到沖擊。
第二季中期市場開始回暖，雖然有不少廠商接連幾個月都有訂單略回的現象，但產品毛利率急劇下降依舊掩蓋不了整體頹勢。今年半年報公布之期，信利國際就曾受市場所累，交出了一份并不理想的成績。觀其近幾個月的出貨情況，依舊走了“量增利減”的老路。
據旭日移動終端產業研究所調查數據顯示，信利每月產品出貨均以中高端產品為主，分布大致情況如下圖：
（數據來源：旭日移動終端研究所）
從上圖中可以明顯看出，5M、8M的產品成了信利國際攝像頭業務主力產品，其次就到13M及13M以上，這也跟信利國際的客戶體系有關。因為在三星、OPPO、VIVO三個品牌的主打機型中，前后置攝像頭像素都在5M以上。
之前也說，目前的國內市場正處于“微利時代”。除此之外，今年人民幣對美元匯率的大幅波動，也導致了市場上的大宗商品期貨價格下跌的現象。從而出現了制造成本增加，毛利驟減的局面。此刻將90%以上的產品重心放在中高端市場，無疑是火上澆油。客戶體系造成的困局無法跳脫，可謂是“成也蕭何，敗也蕭何”。
針對本季度報告，中銀國際證券分析師曾表示：“信利國際本季盈利預警與我們的預測相符，其主要原因是智能手機市場疲軟以及主要產品銷售均價下調導致毛利率縮窄。”同時也對信利國際第四季度盈利情況作出預測：“由于行業前景依舊黯淡，我們預測15年4季度盈利為1.13億港幣，與第三季度相比下降19%。”
日前《手機報》還曾收到業內人士爆料稱：“三星在其代工訂單量有所減少”。雖然此消息還有待考證，但若此言非虛，信利國際是否將會面臨“雪上加霜”的局面？
誠如上述所說，行業前景確實還有待改善。目前情況而言，確實不容抱有太過樂觀的態度。雖然距離年終僅有幾個月，但各方競爭及行業壓力都讓人松懈不得。
01月07日 18:14
