技術創新呈指數式發展

    近年來，科技的創新發展迅猛。那么，技術的顛覆式變化是如何發展起來的？據調研機構數據顯示，指數式變化曲線在初期上升相當緩慢，與普通的線性變化看起來相似，都比較平滑。但到達某一臨界點后，指數式變化曲線如火箭升空般地急劇上漲

    蘋果就是最明顯的例子。在上世紀計算機革命的最初幾年，蘋果經歷過指數式的增長，其股票收益曾出現爆炸性上漲。但之后，蘋果的股價在很一段時間內保持了穩定。而當2007年蘋果發布iPhone后，股價又開始飛速上漲。

我們已經進入一個創新技術快速發展的新階段。

    過去幾十年里，世界500強企業通常需要花費20年的時間，才能使公司價值達到10億美元。然而，近些年，很多科技公司實現這一目標價值所經歷的時間可謂越來越少。谷歌僅用了8年，公司價值在1998年就已高達10億美元；而Facebook只需5年，在2004年達到了同樣的價值；2012年，虛擬實境公司Oculus Rift僅用了一年時間，而2014年，辦公交流應用公司Slack在8個月之后，公司估值就上漲到了10億美元。

    而科技公司加速發展，也令投資者大為獲利。如今，Facebook的IPO投資者已獲得144%的投資收益，但他們的收益率卻遠遠落后與其他優秀的科技公司。特斯拉股東的收益率高達1320%，而谷歌股東獲得的回報率更是高得驚人，達1479%。

那些科技公司值得投資呢？

    認識行業周期是一個成功投資科技公司的策略。行業周期幫助投資者了解，推動行業發展的強大趨勢什么時候到來。這時，最好的股票往往超越市場表現。投資者通過了解哪些公司在其領域中獨占鰲頭，其投資可產生高額回報。

    然而，當行業進入衰退期，投資者可以考慮做空發展最慢、最被高估或者負債最多的公司。例如，半導體行業每隔幾年就經歷典型的繁榮與蕭條周期。當經濟活動上升時，半導體工業發展迅速，建立新工廠需要大量投資。在這一階段，產品供不應求，拉升價格和利潤。這就是投資半導體行業的好時機。然而，當產品供應跟上或超過需求時，半導體工廠產能出現剩余。這時，巨大的固定成本侵蝕利潤，企業需大幅削減開支。那么，行業規模減少，直到需求大于供給，又開始新一輪的周期循壞。