舜宇光學（02382.HK）正演繹著資本狂歡。昨日晚間，舜宇光學發布其2017年上半年正面盈利預告，今日其股票瘋長16.88%。而這一上漲背后其和業績直接掛鉤。
舜宇光學在其今年上半年正面盈利預告中放出內幕消息稱，2017年上半年舜宇光學凈利潤將大幅增長逾120%。
對于增長原因，筆者獲悉，主要由于舜宇的銷售收入大幅增長及利潤率上升所致。其中，凈利潤大幅增長主要由于手機鏡頭、車載鏡頭及手機攝像頭模組的出貨量按年強勁增加，及產品組合改善令手機鏡頭及手機攝像頭模組平均售價增加及毛利率提升。
轉瞬，又是半年。隨著上市攝像頭企業年報的披露，攝像頭領軍企業半年的成績單展現出來。近期，攝像頭一線廠商，歐菲光、舜宇、丘鈦、信利等攝像頭模組廠商和大立光等鏡頭廠商股票均呈現大幅上漲之勢，其中18日當天，丘鈦漲幅約6.56%。
筆者查閱近半年來，舜宇光學的股票，發現其增長勢頭迅猛，從2017年1月27日33.60元/股的最低點，增長至7月18日92.45元/股的最高點，半年來漲幅增長近兩倍有余。
攝像頭上市企業新業務價值、內含價值等指標領跑攝像頭業，生動詮釋了“攝像頭”的真正意義，在利潤上，受高像素、雙攝、市場新應用影響，攝像頭領跑企業業績均實現了大幅上漲。
與一些激進的中小攝像頭廠商相比，上市公司多了一份沉穩，業務的“含金量”引領攝像頭業價值導向。
以“光學龍頭之一”的舜宇光學為例，經過計算，2017年上半年，舜宇光學手機鏡頭出貨量26157萬件，同比增長81.%；車載鏡頭出貨量為1527萬件，同比增長44.19%；攝像頭模組出貨量為15332萬件，同比增長42.27%。
總體來看，舜宇光學領域產品均呈現快速增長模式，但從各細分領域來看，其中，其手機鏡頭增長速度最快，和上年同期相比增長81.18%，目前從其出貨量來看，舜宇光學手機鏡頭出貨量僅次于“臺灣股王”之稱的大立光。
據悉，其千萬像素雙攝、一千三百萬像素廣角、一千六百萬像素大光圈、光學鏡頭、千萬像素以上的6P塑膠非球面鏡片的手機鏡頭及用于VR、AR設備的鏡片及鏡頭均已實現量產。除手機鏡頭外，舜宇光學在其車載鏡頭領域的發展勢頭保持迅猛態勢，且車載鏡頭的滲透率和搭載率逐步提升。
舜宇光學針對車載領域的發展態勢早前在其2016年的年報中曾表示，一方面， 美國國家公路交通安全管理局NhTSA以及 歐洲新車安全評鑒協會E-NCAP繼續推動 相關法規和評價體系的落實；另一方面，NHTSA和美國公路安全保險協會IIhS已聯合公布，20家車廠（代表了美國99%以上的汽車市場）承諾將于二零二二年九月一日前在所有新車中安裝自動緊急剎車系統AEB，并將此作為一項標準配置。與此同時，日本國土交通省初步決 定從二零一六年六月起允許以攝像頭和顯示屏替代外后視鏡的無后視鏡汽車上路行駛。
中國相關部門也于二零一六年九月聯合發布了《推進互聯網＋便捷交通促進智能交通發展的實施方案》。該方案把研發與推廣應用智能車載設施和自動駕駛車輛作為提升裝備和運載工具自動化水平的重要發展任務。此外，ADAS市場開始進入高速成長階段，產品規格也變得更加復雜多樣。
作為智能汽車之眼的車載攝像頭因而受益，而車載鏡頭作為車載成像系統的關鍵部件，也一直保持高速增長，規格亦不斷升級。舜宇光學緊緊抓住ADAS快速發展的有利契機，贏得了更大的市場份額，進一步穩固了全球行業第一的地位。
在光學鏡頭行業，舜宇光學是最早生產光學儀器鏡頭的，2004年就開始生產手機鏡頭，同時進入車載鏡頭領域。這些年來，積累了身后的功力，光學鏡頭占全球市場份額接近10%，僅次于臺灣大立光，并且在高端領域增長快速，撼動大立光的地位，車載鏡頭全球排名第一，市場份額接近30%。
資料顯示，其產品包括前視鏡頭、后視鏡頭、環視鏡頭、側視鏡頭、內視鏡頭等，客戶也覆蓋寶馬、奔馳、奧迪、豐田、本田、克萊斯勒、福特、通用、大眾、沃爾沃等眾多中高端車企。
在攝像頭模組領域，舜宇光學依然保持了42.27%的快速增長趨勢。從最新的數據情況來看，2017年上半年，舜宇光學攝像頭模組增長速度遠遠快于業內同行。從上面來看，出貨量主要集中在1、2、6月份。
“一般手機市場旺季主要集中在3、4、8月份，根據上游供應鏈供貨情況，舜宇光學的攝像頭模組出貨量提前2個月供貨實屬正常，所以受手機市場旺季影響，其1、2、6月份出貨量猛增。”一業內資深人士向筆者透露。
另據悉，按照以往慣例，下半年傳統旺季將集中在10、11月份，故以此類推，下半年舜宇光學的攝像頭模組出貨量將集中在8、9月份，也就是說這兩個月份，其出貨量也將出現快速增長局勢。
而隨著舜宇光學在高端攝像頭領域的持續深耕，伴隨著手機攝像頭高像素、雙攝之勢，其后期市場規模預期極佳。另外一方面隨著其車載鏡頭市場規模逐步擴大的同時，其車載鏡頭市場份額將會成為其后期業績大增的又一大主營業務。而為了把握市場先機，舜宇光學在其光電領域的布局早已進入開展階段。
針對今日舜宇光學股價暴漲情況，麥格理發表研究報告，指舜宇的股價已接近目標80元，相信目前正是檢視第二個增長階段，即車用鏡頭，預期市占率及增加的使用量將帶動增長，付運量於2018-19年可升60%，升目標價至140元，評級‘跑贏大市’，同時預期市場亦會上調其盈測。
01月07日 18:14
