近日在港股市場中有一只股份尤為搶眼，就是生產手機攝像頭模塊及指紋識別模塊的丘鈦科技（01478-HK）。自上周三公布中期業績以來，收市價已由當日的10.22元升至本周二的14.66港元，短短5個交易日就錄得43%升幅。但其實丘鈦科技的升幅又豈是僅僅如此，過去一年，丘鈦科技股價已上升了超過6倍！
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事實上，丘鈦科技自2014年12月上市以來長期跌破招股價2.79元，去年這個時候股價還徘徊于2元左右，相比同板塊中的舜宇光學（02382-HK）及瑞聲科技（02018-HK）等，算是被遺忘的一只股份；但自去年下半年起丘鈦開始發力，市值由僅僅20多億一躍超過150億。外界甚至憧憬丘鈦科技或將成為下一只舜宇。
丘鈦科技的攝像頭模塊包括500萬及800萬像素的中端攝像頭模塊、1300萬至2100萬像素的高端攝像頭模塊，以及現在廣泛應用的雙攝像頭模塊，客戶包括OPPO、Vivo、華為、小米、中興、TCL、聯想、酷派等。截至今年上半年，收入及純利均按年錄得較大升幅，收入按年升108.7%至36.05億，純利則升145.5%至2.02億人民幣。期內共賣出8319萬件攝像頭模塊，當中43.5%為1300萬像素以上，去年同期這一比例僅約14%；高像素及雙鏡頭模塊銷量上升令毛利改善，整體毛利率較去年同期增加2.8個百分點至12.1%。
雖然目前丘鈦仍未與蘋果達成合作，但iPhone作為全球智能手機的潮流指標將帶來新一輪智能手機升級潮，指紋識別及雙鏡頭的大量運用就是從iPhone開始的。另外，丘鈦正式成為華為高端手機攝像頭模塊供貨商，料下半年開始供貨。在連串好消息刺激下，受投資者追捧亦不足為奇，但丘鈦真的能成為下一只舜宇嗎？
舜宇光學除了生產手機鏡頭模塊等光電產品外，更涉及光學鏡片、車載鏡頭等光學零件及醫用顯微鏡等光學儀器，業務涵蓋上下游；當中光學零件及光學儀器的毛利率均超過40%，帶動整體毛利率超過20%。若單計以手機鏡頭模塊為主的光電產品業務，今年上半年收入就按年大增77.9%至80億元，分分鐘秒殺丘鈦科技。
另外，參考今年上半年數據，舜宇光學的研發費用達5.4億，占總收入約5.3%，主要用于研發高規格手機鏡頭及模塊、車載鏡頭、紅外產品、安防監控產品及光學儀器等。更重要的是，除了鞏固現有業務增加市場份額外，舜宇似乎比丘鈦看得更遠，將目光瞄準了時下大熱的AR、VR及AI領域，表明要成為智能光學系統方案供貨商。
反之，丘鈦科技的業務相對單一，僅涉及手機鏡頭模塊及指紋識別模塊生產及銷售，今年上半年雖然大幅增加研發費用1.4倍至1.2億，惟占收入比例僅約3.4%。而丘鈦科技的資源投放亦較集中于擴大生產線以提高產能，目標在年底將攝像頭模塊產能擴大到每月不低于3000萬顆，指紋識別模塊產能擴大至每月不低于1700萬顆；就算提高技術研發亦是專注手機攝像頭模塊方面，在技術升級或業務開發方面稍顯遜色。
不過，舜宇光學在2007年上市頭2年，股價也曾跌至0.5港元以下，以周二（15日）105.3港元收市價計算，股價在10年內已經爆升了超過200倍，市值沖破1100億港元，市盈率約98倍；而上市不足3年的丘鈦科技，股價一年就升近7倍，市盈率也已經超過了80倍，所以說夢想還是有的，萬一實現了呢？
01月07日 18:14
