本報記者 姜詩薔 北京報道
隨著A股三季報披露收官，上市公司在研發上投入所獲得的回報成果也到了檢驗期。
據21世紀經濟報道記者統計，2017年全年研發支出排名前30的上市公司中，今年三季度凈利潤為同比增長的上市公司數量有25家，占比83%，凈利潤虧損的只有中興通訊（000063.SZ）一家。
其中，凈利潤同比增長率超過100%的有中國石油（601857.SH）、中國重工（601989.SH）、華菱鋼鐵（000932.SZ）等3家，超過20%的也有海康威視（002415.SZ）、格力電器（000651.SZ）、濰柴動力（000338.SZ）等8家。
“公司每年的研發投入差不多維持在營收的8%左右，對公司來說研發投入就是未來的驅動力，是一種指示性的投入。”10月31日，海康威視一位相關人士告訴21世紀經濟報道記者。
研發費用持續加碼
21世紀經濟報道統計數據顯示，2017年A股可統計的2948家上市公司的研發費用合計5815.56億元，同比增長23.81%。今年三季報數據顯示，2843家可統計的上市公司研發費用合計為3701.17億元，約占去年全年的64%。
今年三季報中，研發費用排名前20位的上市公司分布于汽車、電子、家用電器、建筑裝飾等行業，中國鐵建（601186.SH）、上汽集團（600104.SH）、中國石油（601857.SH）的研發費用排名前三，分別為105.38億元、94.02億元和90.26億元。
“從今年三季報的情況來看，研發投入高的行業很多，其中比較突出的是汽車行業，由于近年來新興的新能源汽車領域，需要車企做更多的投入，所以這也是車企研發投入多的特殊背景。整體來說，上市公司研發投入不斷加碼的原因一方面是一些行業過去一兩年業績比較好，所以有更多經濟實力去做研發投入；另一方面是目前經濟下行，競爭壓力比較大，為了保持核心競爭力只有依靠企業擴大研發投入。”東北證券研究總監付立春表示。
由于一直以來研發費用被認為是上市公司保持成長性的重要支撐，因此上市公司亦對此寄予期望，實現在企業經營業績上的正向反應。
從2017年研發投入排名前30的上市公司今年三季度業績來看，凈利潤同比增長幅度超過20%的有11家，占比約37%。
譬如海康威視（002415.SZ），其今年前三季度實現營業總收入338.03億元，實現凈利潤73.48億元，同比增長了20.04%。去年年報的數據顯示，海康威視當期研發支出合計31.94億元，占營業收入的比例為7.62%。
今年前三季度，海康威視的研發費用為30.78億元，同比增長了34.28%，已經接近去年全年31.94億元的數值。
“研發主要是人員的投入，譬如近幾年出現的人工智能等這類新的技術方向，不管是研發還是銷售上，公司都會針對這個方面進行投入。很多因素會對研發投入有影響，比如是否有新的方面需要投入，以及外部的環境等等都需要考慮。”前述海康威視人士表示，“未來幾年我們則會更多的落實到內部資源的夯實上，包括人員的培養，提高運作效率，所以后續三年公司繼續大規模增加研發投入的可能性不太大。”
不過，也有部分公司雖然去年研發投入較高，但因為種種原因今年前三季的業績并未顯現出較大增長。
據本報記者統計，在2017年研發投入排名前30的上市公司中，中興通訊、京東方A（000725.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、TCL集團（000100.SZ）、長安汽車（000625.SZ）5家上市公司的凈利潤為同比下滑狀態。
“一般情況下所有的高科技公司研發投入都會促進公司業績和營收向好，但是研發只是個單一的因素，宏觀經濟的影響也很大。今年前三季度公司業績下滑也主要是行業景氣度與去年相比下行的原因。不過我們在研發投入上還是會繼續增長。”10月31日，京東方一位證券部人士表示。
三季報數據顯示，京東方A今年前三季度實現營業總收入694.64億元，實現凈利潤29.7億元，同比下滑56.28%。前三季度的研發費用為25.89億元，同比增長16.88%。
驅動價值實現
“嚴格來說研發費用高與凈利潤增長沒有必然聯系，不過研發費用本身是對公司未來產品或者當前在開發的產品的一種費用性支出，是公司競爭力的體現。”10月31日，歌爾股份（002241.SZ）一位證券部人士表示。
歌爾股份2017年全年的研發支出為16.97億元，排名第47位。今年前三季度，歌爾股份實現凈利潤8.43億元，同比下滑38.46%。此外，歌爾股份今年前三季度的研發費用為8.31億元，同比下滑3.03%。
對于研發費用出現一定下滑的原因，前述歌爾股份人士表示，“從全年數據來說，公司研發費用一般會維持在營收的7%，這幾年一直如此。因為不同季度的營收規模不同，所以短期可能會出現變化。”
“目前公司在所在的聲學行業已經是一個龍頭公司，也是全球電子配件重要的參與者，同時面臨的產業競爭也在全球前列。因此隨著公司所承擔的行業角色不斷變化，其要求就是公司的研發投入要更多，可以更多地研發制造新的工藝和設備，甚至新的產品。從這個角度說公司未來出現研發投入大幅下滑的情況也不太可能，但是公司也會慎重的考慮研發費用占公司營收的比重，讓研發投入維持在一個合理的比例。”該人士告訴21世紀經濟報道記者。
“當前A股上市公司研發投入加大也反映了不少公司過去業績情況較好，有積累，恰恰有實力投入；另一個方面則是上市公司越來越注重研發，注重核心競爭力培養，注重企業持續成長的趨勢；此外也與會計準則的變化有關系，把研發資本化，也是刺激企業加大研發投入力度。”付立春表示。
“這個行業本身就是靠研發和創新驅動。如果說過去可能大家比拼的還是國內的低價勞動力成本，現在則是依靠研發帶來的技術創新。譬如公司的專利申請成果，去年一年就有3000多項，累計則超過了1萬項，包括公司今年針對安卓手機推出的新的聲學解決方案，這些都是研發帶來的成果。而未來公司的新產品、實現新的業務線拓展也需要依靠研發投入來支撐。”歌爾股份相關人士指出。
01月07日 18:14
