陽光電源(300274.SZ)用非常夸張的業(yè)績表現(xiàn)，有力回?fù)袅藢?duì)光儲(chǔ)行業(yè)的唱衰論。

1月22日，陽光電源發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2023年公司總營收實(shí)現(xiàn)710億元-760億元，同比增長76%-89%；凈利潤93億元~103億元，同比增長159%~187%。

公司在2019年的總營收為130.03億元，凈利潤8.93億元。根據(jù)潮電智庫統(tǒng)計(jì)，五年間陽光電源總營收翻6倍，凈利潤翻11倍。

陽光電源的成功離不開掌舵人曹仁賢。從老師到企業(yè)家，曹仁賢用27年將陽光電源打造成中國光儲(chǔ)領(lǐng)軍企業(yè)。

眾多光伏企業(yè)受2023年海外市場去庫存影響而出現(xiàn)業(yè)績下滑，但陽光電源在這一年盈利能力還實(shí)現(xiàn)了大幅提升，可見其具有很強(qiáng)的抗周期性能力和完善的經(jīng)營策略。

全球光伏裝機(jī)需求快速增長，陽光電源持續(xù)推進(jìn)光儲(chǔ)融合的全球化品牌戰(zhàn)略，深耕細(xì)分市場在美國、歐洲等海外高盈利市場出貨占比高；發(fā)揮全球營銷及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的規(guī)模效應(yīng)使得各項(xiàng)成本攤薄明顯。

從“人生贏家”曹仁賢的戰(zhàn)略布局，陽光電源成功的五大關(guān)鍵點(diǎn)清晰可見。

01拳頭產(chǎn)品給力，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花
 

陽光電源建立以技術(shù)為核心，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)全覆蓋戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開花，深度延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

光伏逆變器是陽光電源的拳頭產(chǎn)品。公司至今已有五大光伏逆變器產(chǎn)品線，涵蓋3-8800kW功率范圍。

公司依托自身全球領(lǐng)先的新能源電源變換技術(shù)和儲(chǔ)能系統(tǒng)集成技術(shù)，成為頭部儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商。

其儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊在近五年內(nèi)持續(xù)增長并貢獻(xiàn)了25.15%的營收。2022年，陽光電源儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量連續(xù)七年位居中國企業(yè)第一名，并首次摘得全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨第一名。2023年，陽光電源在儲(chǔ)能系統(tǒng)的利潤率大超市場預(yù)期。

陽光電源的新能源解決方案包括大型地面光伏電站、分布式電站、家庭光伏電站和風(fēng)力電站等。

02積極出海，到一線市場競爭
 

國內(nèi)儲(chǔ)能集成項(xiàng)目的毛利率約為4%~8%，而海外市場毛利約為20%。向擁有最大裝機(jī)需求的歐美地區(qū)、一線市場要利潤，積極爭取海外光儲(chǔ)項(xiàng)目，能夠快速樹立品牌形象，讓自身產(chǎn)品和服務(wù)在全球范圍內(nèi)打響。

陽光電源董事長曹仁賢表示，國際業(yè)務(wù)化解了單一市場上的風(fēng)險(xiǎn)。全球市場對(duì)于我們來說確實(shí)非常重要，在布局上也花了很大的代價(jià)和力氣。

陽光電源從2017年起加大了海外市場銷售力度，聚焦B端地面電站與大型工商業(yè)客戶。此外，從2020年起，公司加大了海外分布式與戶用渠道變革，加強(qiáng)了與地區(qū)渠道商的合作。

2023年前三季度的海外收入占比提升到56%，利潤貢獻(xiàn)主要來源于美洲大區(qū)及歐洲大區(qū)。公司在歐洲的戶儲(chǔ)市場主要在高價(jià)值區(qū)域的德語區(qū)。

03供應(yīng)鏈協(xié)同，優(yōu)化整合資源
 

當(dāng)業(yè)務(wù)規(guī)模逐年快速增長，全球訂單量持續(xù)增加，陽光電源選擇科箭運(yùn)輸管理TMS云，全面提升物流資源智能化整合，實(shí)現(xiàn)降本、減負(fù)、增效。

陽光電源和國內(nèi)外主要上游核心器件的頭部供應(yīng)商都建立起了深度合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓供應(yīng)鏈協(xié)同為持續(xù)降本助力。

鵬輝能源是其電池供應(yīng)商。許繼電氣為其提供光伏逆變器柜體、風(fēng)電變流器柜體、儲(chǔ)能系統(tǒng)集裝箱及相關(guān)配套柜體等產(chǎn)品。

2023年12月11日，怡亞通宣布與陽光電源在新能源領(lǐng)域達(dá)成合作。

04實(shí)際控股，掌握足夠決議權(quán)
 

公開信息顯示，截至2023年3月末，陽光電源創(chuàng)始人、 董事長曹仁賢直接持有公司30.37%的股份，并通過合肥匯卓股權(quán)投資合伙企業(yè)持有公司3.53%股份，合計(jì)持股30.74%。其余股東持股份額較小，公司股權(quán)集中度高。

很多光伏公司因資本介入，股權(quán)成分復(fù)雜，經(jīng)營策略發(fā)生偏移，在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、銷售策略等出現(xiàn)巨大分歧，導(dǎo)致經(jīng)營出現(xiàn)困境。

曹仁賢具備深厚的技術(shù)背景，長期專注于可再生能源發(fā)電和電力電子技術(shù)研究。控股股東的專業(yè)積淀豐富，具有前瞻的行業(yè)洞，對(duì)于公司長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展意義重大。

05市占率為王，不追求極致利潤
 

從毛利率上看，在2023年前三季度，陽光電源為31.32%；固德威公司為34.13%，錦浪科技為35.81%，德業(yè)股份為36.15%。

由此可見，光伏市場競爭日益激烈，陽光電源通過降低價(jià)格，犧牲部分利潤，以此來增加其在市場中的份額。

陽光電源并非一味追求高利潤，而是穩(wěn)定出貨，以價(jià)格制勝，穩(wěn)住市占率以增加銷售量，通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)來降低成本，從而提高利潤率。