微逆行業頭部企業的一季度業績也不光鮮。

某中國微逆企業負責海外地區銷售的高管對潮電智庫表示，微逆行業整體庫存并未清完。

財報數據顯示，Enphase一季度總營收2.63億美元，同比下降63.73%；凈利潤-0.16億美元，為三年內單季度首次虧損，同比下降110.96%。

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與去年第四季度相比，今年第一季度，Enphase在美國的微逆和電池總體銷售量下降了23%；綜合毛利率從48.5%下滑至46.2%。

以小見大來看，龍頭Enphase毛利率下降也許預示著微逆行業逐漸告別高利率時代。

歐洲市場方面，因渠道庫存的改善和新產品的推出，微逆和電池的總體銷售額增長了7%。

去年，產能約為1000萬臺的Enphase全年出貨微逆1691萬臺。結合其今年一季度的銷量來看，Enphase超過600萬臺的微逆庫存壓力并未得到有效緩解。

財報電話會議中，Enphase明確表示，今年的首要任務是減少工廠庫存。

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潮電智庫認為，從Enphase、禾邁股份、昱能科技等企業的一季度業績和微逆出貨情況來看，今年必然是微逆企業比拼去庫存能力的一年。

今年一季度，禾邁股份凈利6730萬元，同比下降61.93%，微逆銷量23萬臺；昱能科技凈利4000萬元，同比下降66.06%，公司表示微逆庫存正在持續優化中，預計今年全年出貨量同比增幅30%。

禾邁股份披露，4-6月訂單持續增長，預計在第二季度出貨有明顯增長。

盡管禾邁股份、昱能科技都公開表示微逆出貨量增長的信號，但潮電智庫分析認為，微逆行業已來到存量競爭時期，市場爭奪將更為激烈，出貨情況必會出現幾家歡喜幾家愁的局面。

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Enphase今年一季度的微逆和電池出貨量均少于去年的任何季度，其庫存積壓可能影響市場供應的靈活性，這一時機利于中國微逆企業加大市場滲透力度。

相關機構預測，今年全球微逆市場需求量約為23.6GW，同比增長35%。從第二季度開始，市場需求回暖，成為業績攀升的節點。

在優化供應鏈管理系統，有效去庫存之外，還需做到更嚴格的市場需求預測、提高生產線的靈活性、維護高效的銷售渠道，乃至合理運用促銷活動和折扣策略來刺激需求。

Enphase預計加州需求將從第二季度開始反彈，并在今年邁向更多的歐洲和亞洲市場。公司表示計劃提高位于南卡羅來納州和德克薩斯州的工廠產量，擴產后，可年產500萬臺微逆。

無論如何，提高產能的前提不能以庫存作為代價，高額的存貨金額只會削弱公司競爭力。