戶儲企業也來到了行業分岔口，熬不過去的只會被加速淘汰。

7月初沃太能源終止IPO的消息，在戶儲界激起的漣漪至今仍未消散。

2022年至2023年上半年，首航新能源、艾羅能源、沃太能源、三晶電氣等企業營利大增，由此開始，戶儲行業成為企業進入資本市場的跳板，涌現大面積上市潮。

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其中，艾羅能源在2021年營收不過8億元，在2022年翻數倍增長至46億元，上市首日更是超募14億元。

但繼派能科技在2020年上市之后，只有艾羅能源于今年1月初成功上市。

潮電智庫認為，戶儲上市潮已經過去，2024年已成行業分水嶺，新一輪全方位淘汰賽開啟，在更多鯰魚企業形成的同時，也有大量企業回歸到生存線上掙扎，乃至逐漸消失。

可以預見，將有越來越多戶儲企業難以通過新“國九條”，陸續放棄上市。

與此同時，上市成功也不意味著永遠一帆風順。

受制于各國政策浮動影響、天然氣價格階段性反彈，戶儲行業在今年一季度終于完成庫存去化，出貨量從第二季度開始有所增長，但像2022年那樣的階段性爆發很難復現，大紅利慢慢消失。

戶儲產品出貨量和渠道資源呈正相關。現如今歐洲頭部經銷商均已被艾羅能源等企業鎖定，意味著絕大多數大額訂單已經名花有主。

破局之道來到了細分市場，但在此也是已具有品牌影響力的大型企業勝算更大。

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在經銷商、代理商、分銷商、集成商這些渠道資源之外，還有個安裝商。若能打通更多安裝商資源，就能繞過經銷商環節，以直面終端的方式第一時間獲取終端用戶對產品的反饋，及時更新迭代產品性能，最終擴大利潤空間。

從上游原材料分析，碳酸鋰電池價格下降導致戶儲產品價格進一步下探。在頭部企業以品牌優勢維持價格之際，其他企業若主動降價，不惜犧牲毛利率打價格戰來增加出貨量，又能維持多久？

歐美居民配置戶儲主要是為了降低家庭用能成本和保證供電穩定，當地分布式光伏裝機高增，也奠定了戶儲長期需求根基。

在陽臺微儲席卷歐洲之際，戶儲產品C端化趨勢顯著，對占地面積更小、集成度有了更高的要求。如今用戶越來越注重一體化體驗、高功率、產品美觀度，從去年開始興起的高壓一體機潮流為企業帶來了大量增收。

潮電智庫認為分體機市場份額逐步被一體機所代替，難以投入大量研發加快推出一體機的中小企業或將面臨行業出清。

因美國市場準入門檻較高，今年戶儲主戰場還是在歐洲。

意大利戶儲發展主要通過政策扶持來推動，在Superbonus計劃退行之后，戶儲裝機也大受影響。

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德國作為歐洲戶儲排頭兵，自2023年起對戶用光 儲采購、進口、安裝過程免收19%增值稅，光伏新增超預期，去年全年戶儲裝機量達4.8GWh，同比增長154.7%。其今年有800W陽臺光伏草案等新政策持續利好，是歐洲規模最大、增速最快的主要市場。

此外，現有戶儲產品趨同化較為明顯，渠道資源接近飽和，在品牌淘汰階段，差異化產品和軟件層面上的更新成為拉開差距的關鍵。

美國今年隨戶用光伏全面向“凈計費”過渡，戶儲需求有望持續回升。頭部光儲中企無一不在美國搭建海外團隊，實現品牌本土化。但對于小型企業來說，現在進入美國市場的難度有增無減。

非洲、拉美等中低端市場對產品性能要求較高，且已有極致性價比的德業股份搶先收獲品牌優勢，占據大量市場份額，新興企業在此地很難取得突破。