觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）今年第二季營業利益率0.3%創低，7月合并營收106.31億元又月減1.7%。初估8月仍淡，9月后因客戶新產品拉貨可望彈升。整體第三季營收估近320-340億元，季增估約1成，單季估損平。第四季動能如何要看平板電腦與穿戴式裝置新品出貨情況。2014年EPS可能先看5元。

F-TPK宸鴻是全球觸控面板領導大廠，生產基地位于中國廈門等地。早期主要產品為雙層玻璃G/G結構觸控面板，并以蘋果Apple為最大客戶，應用于iPhone與iPad等暢銷產品，當時因為看好筆記型電腦將帶動大尺寸觸控面板應用，更以55.82億元向友達（2409）收購達鴻近2成股權并取得達鴻經營權及其產能，2011-2012年攀上高峰，2011年每股盈余曾達48元、2012年每股盈余達44元。

后來Apple的iPhone和iPad分別改采面板大廠的in cell內嵌觸控技術及日本寫真的GF2薄膜觸控技術，加上觸控面板產業短短幾年內爭相擴產導致供給過剩、價格競爭激烈，F-TPK宸鴻進入產品業務調整過渡期。由于流失iPhone觸控面板訂單對整體業務沖擊頗大，F-TPK宸鴻雖以貼合代工服務留在iPad供應鏈之列，但2013年營收仍降到1591億元，每股盈余縮至21.9元。

目前F-TPK宸鴻產品組合多元，包括OGS單片玻璃、G/F薄膜（含ITO導電材料及奈米銀技術解決方案）、TOL（Touch on Lens單片玻璃）以及少量G/G雙層玻璃產品等等。其中，TOL以高強度為訴求，目標鎖定高階智慧型手機市場，惟量產初期良率不佳，公司表示，2014年下半年將努力提升TOL良率。奈米銀觸控面板短期內則以中階手機市場為主，惟仍待中國與美國客戶認證。今年主要營運動能除了平板電腦觸控等既有訂單外，還包括可能自第四季拉貨的穿戴式裝置。

F-TPK宸鴻今年第一季營收約達266億元，單季毛利率約10%，營業利益率約1.1%，首季稅后凈利約1.29億元、每股盈余0.39元。第二季營收回升到307.04億元，毛利率降至8.9%、營業利益率0.3%，但因中國政府補貼收入挹注近6億元，使得第二季稅后凈利達3.23億元、每股盈余0.98元。累計上半年每股盈余1.37元。

預期今年下半年主要營運動能來自于平板電腦觸控面板訂單，但因7-11寸平板電腦銷售動能減弱，加上客戶新機種（iPad等）遞延，預估7-8月業績平淡，9月后才會彈升。整體第三季營收估近320-340億元，季增估近1成。單季可能接近損平。第四季除了平板電腦外，潛在新動能還包括可能推出的穿戴式裝置如蘋果iWatch等。若無意外，第四季可能是今年業績高峰，惟因前三季獲利不多，2014年全年每股盈余目標先看5元。