一時間，似乎有種草木皆兵的感覺，深紡織A（000045.SZ）董秘辦公室相關人士坦言，“這是個敏感的時期。”　

一切都源于深紡織6月9日晚間發布的一份公告，公司稱于當天接到控股股東深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深圳投控”）公函，深圳投控擬協議轉讓公司部分股權事項終止。　

根據深圳投控公函：2014年4月8日起，深圳投控與TCL集團聘請中介機構就本次股權轉讓事項進行了盡職調查，并在此基礎上進行了談判。近日，TCL集團提出終止交易。至此，本次股權轉讓事項終止，后續能否重新啟動股權轉讓事項具有重大不確定性。　　

深圳投控關于轉讓深紡織總股本26%~29%的股權的交易事項，可謂一波三折，然而最后仍是以“硬著陸”的方式落幕。受TCL集團提出終止交易影響，深紡織6月10日復牌至今，已連續兩天跌停，報價7.97元，市值蒸發超5億元。

交易雙方都未說明交易終止的具體原因，不過有市場傳言是因為TCL對深紡織的未來規劃，超出深圳投控的接受范圍，雙方發展理念未能達成一致導致合作破滅。　　

相比而言，作為交易終止的被動接受方，深紡織所遭受的損失或許遠大于TCL，這將不僅僅只是市值蒸發這一問題，還包括因股權交易而被擱置下來的募投項目變更事項或可能繼續延期。　　

變更募投項目或再次延期　　

今年2月份，公司全資子公司深圳市盛波光電科技有限公司（以下簡稱“盛波光電”）與日東電工株式會社（以下簡稱“日東電工”）就偏光片產品合作事項，經友好協商，達成合作框架協議（以下簡稱“本協議”）。　　

隨后3月份，深紡織發布變更募投項目的公告，稱為適應平板顯示行業終端產品更新換代，深紡織對偏光片新產品技術路線進行了評估，擬調整產品技術路線和設備選型方案。　　

深紡織原本計劃將2013年非公開發行的募集資金全部用于TFT-LCD用偏光片二期項目，即建設兩條幅寬為1490mm的TFT-LCD用偏光片生產線（6號線、7號線），調整之后項目將變更為合并建設TFT-LCD及AMOLED用偏光片二期改造項目（6#生產線，以下簡稱“新募投項目”）。　　

新募投項目將通過與國際同行日東電工株式會社合作、購買新的生產線設備并按照新生產線要求，進行凈化裝修、公用工程、輔助配套設施的配備、部分基建設施的改造。　　

然而，3月27日，深紡織2014年第一次臨時股東大會上，深圳投控對上述《關于子公司簽署合作框架協議議案》和《關于變更募集資金用途議案》作出棄權表決，直接導致兩項議案未能通過股東大會審議，募投項目變更也無法順利進行。　　

深圳投控對于棄權表決作出了說明，表示正通過公開征集受讓方的方式協議轉讓持有的深紡織部分股權，期間不宜審議深紡織重大事項。　　

由于深圳投控持有深紡織46.21%的股權，是公司的控股股東，其態度將極大地影響深紡織募投項目將如何進行。然而，經過TCL一役，深圳投控表示后續股權轉讓事項具有重大不確定性，這或再次使得深紡織募投項目變更計劃繼續延期。　　

TCL更需要日東電工　　

當初TCL集團正式公開參與深紡織股權轉讓交易時表示，從國際主流的TFT-LCD制造商的情況來看，三星、LG、奇美、友達等主要TFT-LCD制造商都進入了偏光片產業。　　

通過收購深紡織部分股權，TCL可以進一步完善在平板顯示產業鏈的縱向布局，增強公司對TFT-LCD關鍵材料和部品的控制力，為公司進一步做大做強平板顯示產業奠定良好的基礎。　

從TCL組織架構來看，其平板顯示產業主要是以華星光電平臺開展。收購深紡織部分股權雖然存在一定合理性，但是從過往華星光電的采購經歷來看，深紡織旗下盛波光電并非華星光電偏光片的核心供應商。　　

據華星光電相關人士表示，華星光電偏光片供應商主要是日東電工以及LG化學，同時采購少量國產產品，如盛波光電的偏光片。　　

華星光電一期8.5代線，目前產能已經達到15萬片/月，并且處于滿載的狀態，同時二期8.5代線正在快速推進之中，預計2015年年中將進入投產階段，設計產能達到10萬片/月，這意味著華星光電對偏光片的需求量將有大幅的提高。　　

旭日移動終端產業研究所認為，TCL收購盛波光電，并將其培養成能夠滿足華星光電需求的核心供應商，將是一個比較漫長的過程。相比收購盛波光電，保證從日東電工、LG化學獲得足夠的偏光片供應量才是TCL或者華星光電的重中之重。　　

市場猜測，若無TCL參與收購深紡織股權轉讓交易，深紡織募投項目變更計劃或許早已落地開展，這或造成日東電工在中國的服務范圍擴大，而分散其在華星光電偏光片項目上的力量。

偏光片非產業鏈并購熱點　　

手機方案商華勤一位人士對《手機報》表示，從液晶模組的成本結構來分析，偏光片占比約5%左右，比例較低。與此同時，國產偏光片廠商在技術研發、產品品質方面未有重大突破，達到國際先進水平。　　

對于液晶面板廠而言，收購國產偏光片廠商，即無法大幅降低生產成本，也不能通過收購獲得高端偏光片生產技術。值得一提的是，在液晶顯示走向HD、FHD等分辨率越來越高的階段，偏光片在這種產品升級的過程中，貢獻度并不高。　　

“液晶面板廠在垂直整合產業鏈方面，目前的重點是放在背光模組和驅動IC上，這兩大塊的成本占據較大的比例，若再進一步延伸，觸摸屏廠商也是大有并購或合作的可能。”上述華勤人士如此談到，并購偏光片廠商的價值將相對有限。